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汽车行业2017年投资策略:新能源汽车与智能驾驶双轮驱动

发布时间:2016-12-05    研究机构:华安证券

汽车行业跑赢市场,优选零部件公司收益高

2016年至今,汽车行业下跌7.78%,跑赢市场2.80%,在所有申万一级行业中列第8位,居前列。子行业中,其他交运设备下跌3.25%、乘用车下跌6.61%相对最抗跌。但是考虑到挖掘优选标的,选择零部件行业可以获得高收益。

2016销量超预期,2017销量或维持稳定

2016年汽车销量同比增速一路走高,月销量最高增速到达26.14%。2016年是汽车行业景气度不断上扬的一年,扭转2015年销量大幅下滑的颓势。

但是,随着汽车保有量基数越来越大,增长压力越来越大。我们认为,2017年,汽车行业市场或将面临压力,大幅增长的格局或变为整体维持稳定。

“燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理”新规助推新能源汽车普及

当前,政策依然是新能源汽车推广的主要因素。工信部出台《燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理规定》,通过分别设立汽车节能、新能源汽车生产比例的考核目标,将节能与新能源汽车协同推进,通过同一平台实施同步管理,在大力推动传统能源汽车技术进步和产品结构调整升级的同时,加快推进新能源汽车发展步伐。

ADAS装置加速渗透,2020年市场空间千亿以上

智能驾驶方面,ADAS装置国内渗透率低,相较于欧美80%~90%的渗透率,我国仅为20%左右。国内市场空间巨大的。Adas装置成为整车厂获取市场份额的重要竞争点。据我们估算,2020年ADAS的市场规模约1300亿元左右。

战略配置新能源汽车与智能驾驶

新能源乘用车作为政策的核心落脚点,是最具成长性、延续性的细分市场,建议战略性的配置新能源乘用车板块,推荐:江淮汽车、金马股份。

智能驾驶领域推荐进入整车前装市场及有进口替代潜力的零部件企业。

ADAS装置市场上,国内渗透率低,市场空间大。ADAS成为整车厂获取市场份额的重要竞争点。推荐:拓普集团、中原内配(002448)。

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